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城市人口流入與房?jī)r(jià)敏感度
2016-06-21 證券時(shí)報(bào)
[提要]巴曙松指出目前整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了三大深刻變化,一是一線城市和部分二線城市已經(jīng)從一手增量房主導(dǎo)的市場(chǎng)開(kāi)始全面轉(zhuǎn)向二手存量房主導(dǎo)的市場(chǎng);二是人口變化,一線城市開(kāi)始出現(xiàn)人口凈流入放緩甚至負(fù)增長(zhǎng)的現(xiàn)象,會(huì)造成房地產(chǎn)成交量下滑和房?jī)r(jià)下跌,房?jī)r(jià)的波動(dòng)也會(huì)變得更敏感;三是基礎(chǔ)量的變化,房地產(chǎn)行業(yè)的成交量已經(jīng)超過(guò)十萬(wàn)億元,行業(yè)的波動(dòng)會(huì)對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響。


6月18日,由海銀財(cái)富管理有限公司主辦的"變通趨時(shí) 革故鼎新 - 2016海銀財(cái)富太湖資產(chǎn)配置高峰論壇"在蘇州希爾頓逸林酒店順利舉辦。中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、哥倫比亞大學(xué)高級(jí)訪問(wèn)學(xué)者巴曙松在會(huì)上提醒,一線城市開(kāi)始出現(xiàn)人口凈流入放緩甚至負(fù)增長(zhǎng)的現(xiàn)象,會(huì)造成房地產(chǎn)成交量下滑和房?jī)r(jià)下跌,房?jī)r(jià)的波動(dòng)也會(huì)變得更敏感。


巴曙松就"十三五規(guī)劃的新布局與金融體制改革新趨勢(shì)"發(fā)表主題演講。他表示,宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)對(duì)資產(chǎn)配置具有深遠(yuǎn)影響。目前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)呈回落趨勢(shì),預(yù)計(jì)在今年四季度至明年一季度觸底。談到人民幣匯率時(shí),他指出當(dāng)前人民幣匯率波動(dòng)幅度更靈活,央行沒(méi)有采用資本項(xiàng)目管制,這將會(huì)給未來(lái)市場(chǎng)一個(gè)穩(wěn)定的預(yù)期。


巴曙松指出目前整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了三大深刻變化,一是一線城市和部分二線城市已經(jīng)從一手增量房主導(dǎo)的市場(chǎng)開(kāi)始全面轉(zhuǎn)向二手存量房主導(dǎo)的市場(chǎng);二是人口變化,一線城市開(kāi)始出現(xiàn)人口凈流入放緩甚至負(fù)增長(zhǎng)的現(xiàn)象,會(huì)造成房地產(chǎn)成交量下滑和房?jī)r(jià)下跌,房?jī)r(jià)的波動(dòng)也會(huì)變得更敏感;三是基礎(chǔ)量的變化,房地產(chǎn)行業(yè)的成交量已經(jīng)超過(guò)十萬(wàn)億元,行業(yè)的波動(dòng)會(huì)對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響。


對(duì)于目前出現(xiàn)的"資產(chǎn)荒"現(xiàn)象,巴曙松指出,資產(chǎn)荒并不是有錢(qián)買(mǎi)不到資產(chǎn),而是因?yàn)檎麄(gè)負(fù)債成本下降的幅度慢,而資產(chǎn)的收益水平下降快,用高負(fù)債的成本去追逐收益率下降的資產(chǎn),就導(dǎo)致了收益較高的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺,這就是"資產(chǎn)荒"。對(duì)未來(lái)的資產(chǎn)配置,他對(duì)投資者給出了三點(diǎn)建議:一是做好面對(duì)未來(lái)幾年金融市場(chǎng)環(huán)境動(dòng)蕩的準(zhǔn)備;二是在動(dòng)蕩的市場(chǎng)環(huán)境下,投資者要找到有信息優(yōu)勢(shì)和判斷優(yōu)勢(shì)的投資領(lǐng)域;三是做好投資心理預(yù)期,這一輪的宏觀經(jīng)濟(jì)觸底和溫和回升,使得趨勢(shì)性的投資機(jī)會(huì)已不再輕易呈現(xiàn)。